透视万物新生，我们不难看出，它所做的事情，是在二手电子产品交易这一上升市场中，借用专业化的能力与全产业链布局，打造一个良性循环的生态。

从一单单回收生意，到全链路、一站式的综合交易平台。看似简单，实际上却不易被解读，这成为了市场“预期差”的来源。

在德鲁克看来，商业的本质，是通过创造用户价值和社会价值，进而获得商业价值。通过平台化，万物新生在短时间内汇聚了海量用户。站在这个基础上，万物新生在保持产品交易的基本盘增长之外，也在平台服务收入实现了重大突破。

随着拍机堂平台业务逐渐成熟，平台收费率逐步提升(2018年0.5%，2019年2.4%，2020年4.1%，2021Q1 4.25%)，集团的平台服务收入从2020年Q1的8610万元增加至2021年Q1的2.039亿元，增幅为136.8%。

这种平台化的效应，很容易令人联想到身处房地产行业的贝壳——它们都利用大数据优势来强势改造整个行业，都基于大数据的专业化能力来提供服务。想要培育这样一个护城河越来越高的平台，显然要跨越积淀的天堑。

在平台效应渐成的同时，行业龙头万物新生抢先上市，极有可能带动二手回收成为资本市场的下一个风口。

万物新生创始人陈雪峰就曾坦言：“从中国市场来看，二手手机是一个数千亿级规模的市场，而从全球来看，这是一个万亿级以上的市场，市场规模很大。对爱回收来说是一个延伸的点，未来海外市场将成为重要的发展方向。”据CIC报告，到2025年中国市场就有望达到万亿，而届时全球市场的规模恐将不可估量。

在陈雪峰看来，二手消费电子产业天然是一个全球生意。搭建一个全球二手3C产品交易平台，用数字和技术，去升级改造一个巨大却低效的传统产业链和存量市场，这是公司未来增长的巨大机会。

聚焦当下，万物新生不仅在在国内市场建立了完整的生态体系，而且还已经开始布局海外市场。万物新生海外业务品牌AHS DEVICE目前已经辐射美国、日本、印度等二手交易频繁的市场。

AHS DEVICE投资了印度最大的手机回收公司Cashify和南美最大的手机回收公司Trocafone，并与美国最大的手机回收公司ecoATM合资共建自动化运营中心。

行业发展轨迹清晰，蓬勃发展的国内二手市场，能够保证万物新生业绩平稳增长，而更庞大的国际市场则有望成为公司远期的发展方向。

二手交易行业虽然在国内才刚刚起步，但国际却已经有很多二手交易平台早已完成上市。这些二手平台在上市之初，无一不引起市场轰动，成为投资者争抢的焦点。

2018年6月，日本“闲鱼”Mercari在东京证券交易所上市，首日股价飙升76%;2019年6月，全球最大认证奢侈品电商TheRealReal上市，首日股价上涨44.5%;今年1月，美国二手电商Poshmark上市，首日股价上涨141%。

以邻为镜，以史为鉴，万物新生上市后，极有可能成为资本市场又一追逐的对象。不同于竞争对手的流量驱动模式，专注于供应链整合的万物新生显然护城河更深厚。大量的线下门店和回收场景，让其成为竞争对手难以复制的存在。

此次万物新生赴美上市所募资金，将主要用于进一步提升技术能力，提供更多元化的平台服务，拓展爱回收门店网络，并为拍拍平台开发新的销售渠道。

中国的万亿二手交易江湖中，除万物新生外，仍有很多玩家。万物新生犹如标杆，让资本市场注意力进一步聚焦，未来不排除更多的对手追随万物新生的脚步登陆资本市场或完成融资，资本的注入有望让行业进入发展快车道。

整个行业处于高速增长期，谁能够最终胜出尚未可知，但有一点可以确信，在这跑马圈地的关键节点，更早的上市能够让玩家更加主动，由此看万物新生无疑已经抢得先机。

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