近日，$顺丰同城(810155)$ 的招股资料正式通过聆讯。顺丰旗下最大的独立第三方即时配送企业顺丰同城，最快将在下月登陆港股市场。加上分拆上市的顺丰房托和控股的国际物流公司嘉里物流，王卫即将拥有第4家上市公司。

　　目前，顺丰速运已是国内快递的龙头老大，顺丰同城则肩负着面向未来新业务场景的任务，顺丰同城的商业价值和未来想象力如何，我们来做个横向对比。

　　逆势减亏，收入逼近达达

　　招股书显示，顺丰同城2018年-2020年的营收分别为9.93亿元、21.07亿元、48.43亿元，复合年增长率达120.8%，毛利率分别为-23.3%、-16%、-3.9%。截止5月31日的今年前5个月，顺丰同城收入达到30.46亿元，净亏损收窄至3.52亿，毛利率至-0.9%，亏损持续收窄。

　　而早于顺丰上市的即时配送企业达达集团，从财报上看，上半年营收31.47亿，净亏损13.5亿，净亏损扩大83%。顺丰同城前5个月的营收逼近达达的6个月营收，且亏损为达达的五分之一。

　　不同于达达及其他配送平台的亏损扩大，顺丰同城亏损已收窄至1%以下，势头上即将转盈利。目前达达市值55.02亿美元(约为428.62亿港元)，顺丰同城估值多少?

　　远超行业增速，订单为美团十分之一

　　招股书显示，顺丰同城2018年-2020年的订单总数分别为0.798亿笔、2.1亿笔和7.6亿笔，复合年增长率为208.7%，远超同期行业27.0%的复合年增速。而今年仅用5个月，顺丰同城便拿下了5.137亿笔，同比增长151.2%。前五个月日均单量为340万单，按照招股书即时配送市场容量292亿单，日均8000万单估算，顺丰同城市占达4.3%，相较2019年的1.2%(艾瑞咨询数据)翻了近4倍。

　　顺丰同城前五个月的日均单量，约为美团前六个月日均单量的十分之一，且顺丰同城的市占率在迅速增长。

　　顺丰加持，前景广阔

　　背靠顺丰这颗大树，同时作为承载着顺丰国内多元化业务突破前景的顺丰同城，拥有着别的即时配送平台没有的资源。随着消费升级和人们为服务付费的意愿增强，同城快递业务正不断向即时配送场景转化。而顺丰速运集团通过几十年的积累，已经拥有国内客单价最高，也是数量最多的优质客户，这些近千万的企业用户和四五亿的普通用户，都是顺丰同城的天然流量，顺丰同城的前景无比广阔。