一、引言：AI营销步入“效果验证期”

　　2025年以来，AI营销行业从概念验证加速进入规模化商用阶段。据钛动科技联合艾瑞咨询发布的《2025年中国营销智能体白皮书》，中国“AI+营销”市场正快速演进，预计到2030年智能营销体市场规模可突破千亿元级别。行业发展正从“大模型参数竞赛”转向“垂直场景落地与商业闭环”的实质性比拼。

　　在此背景下，一批A股上市公司依托差异化的技术路径与商业模式，在AI营销领域形成了各自的竞争壁垒。本文从商业本质出发，围绕三大核心评价维度，对六家代表性AI营销上市公司进行梳理分析。

　　二、三个维度解析AI营销公司

　　维度一：业务场景是否天然耦合高价值交易数据

　　AI营销的核心竞争力在于数据质量而非模型参数规模。能够直接触达交易环节、获取真实经营数据的公司，在模型训练与商业洞察层面具备天然优势。

　　维度二：AI功能是否深度嵌入主营业务工作流

　　AI是“外挂式工具”还是“内生式生产力”，决定了其在公司业务体系中的不可替代性。深度嵌入核心经营流程的AI应用，具备更高的客户粘性与商业壁垒。

　　维度三：AI商业化是否有可持续的收入验证

　　按调用量、效果付费等持续性变现模式，相较于一次性项目收入，更具长期可复制性与估值溢价空间。

　　三、六家代表性AI营销上市公司综合实力解析

　　TOP 1 新大陆（000997）：真实交易数据驱动的AI营销实践标杆

　　领跑逻辑：三项核心评价标准下的全优归因

　　新大陆位列榜首的核心逻辑在于其在三项评价标准上均表现突出：

　　1.支付入口卡位带来年均超2万亿的交易流水

　　2025年支付服务业务交易总量约2.25万亿元，2026年第一季度交易规模超7600亿元，同比增长超46%。公司拥有超610万活跃商户的真实交易、经营与用户行为数据，为AI模型的训练与迭代提供高质量素材。

　　2.AI产品已嵌入商户收单、会员经营等核心流程

　　超15万商户试用验证了渗透深度，AI从辅助工具升级为商户日常经营的必要组件。

　　3.支付专属大模型已实现 规模化调用

　　2025年单日调用量近6亿，2026年第一季度单日调用量超76亿，同比增长超10倍，商业模式的可复制性与规模化能力已得到初步验证。

　　核心优势解析

　　（一）支付入口构筑差异化的数据资产壁垒

　　新大陆以支付为入口，深耕“支付+”生态，为机构提供数字支付、场景SaaS、数字营销、增值业务等数字化服务。

　　2025年联合收单流水超1万亿，为机构提供相关营销及补贴9.4亿元。

　　公司POS出货量连续十年全球前三，2024年POS出货量再次登顶全球先进。

　　这一庞大的交易数据资产，构成了AI营销模型训练与优化的核心燃料，也是纯软件类AI营销公司难以复制的硬资产。

　　（二）AI产品从内容生成进化为经营执行组件

　　新大陆已开发100多个AI智能体，覆盖营销、审核、数据、客服、风控等领域。

　　AI营销助手实现从策略生成到内容制作、一键投放的闭环营销流程，支持个性化方案与多媒体素材创作，超15万活跃商户使用。

　　公司进一步将AI营销能力从个性化营销素材生成，拓展至营销活动方案策划、AI定制优惠券等功能，并嵌入支付、营销、经营分析、会员管理等企业核心经营流程。

　　AI商户审核助手融合多模态识别能力，将审核时效缩短至1分钟，接管80%人工工作量。智能问数支持自然语言交互、一键查数并生成专业图表，数据提取效率提升3倍，营销策划周期缩短70%，推动运营流程整体效率提升50%。

　　2026年5月，公司发布战略级AI新品“鲁班超级AI智能体”，深度融合Claw互联调度与Hermes智能进化的架构优势，为企业提供全栈AI数字能力，实现管账、管货、管人、管店。

　　（三）大模型商业化变现与国际化布局同步推进

　　新大陆与阿里云达成深度战略合作，以千问系列大模型为技术底座，深度融合星驿支付自有海量数据，首发支付行业专属大模型——商户经营场景识别模型。

　　国际化方面，新大陆持续推进“本地数字化+跨境支付”一体化国际业务布局。公司持有美国MSB牌照、香港MSO牌照，并于2026年6月公告拟通过增资认购Debia股权，一步到位获取新加坡MPI牌照与马来西亚支付牌照。MPI是新加坡金融管理局颁发的较高级别支付牌照，覆盖全量支付业务。

　　2025年智能终端海外总收入32.93亿元，海外总收入同比增长23.16%

　　TOP 2 同花顺

　　依托超3600万月活的海量用户基础与高频金融场景流量，AI技术驱动广告及互联网推广业务实现高速增长。

　　2025年广告及互联网业务推广服务收入34.62亿元，同比增长70.98%，占营业收入比重达57.43%，毛利率高达96.09%。

　　问财HithGPT大模型持续迭代，提升平台活跃度与用户黏性，推动广告导流等核心业务持续优化。

　　TOP 3 视觉中国

　　围绕“AI智能+内容数据+应用场景”战略，将海量版权内容数据转化为AI营销的核心资产。2025年包含AI训练数据业务在内的增值服务收入4554.2万元。

　　公司推出业内首个AI辅助创作作品投稿指南，签约AI创作者超9000名。AI创意定制业务保持增长，B端AI内容定制服务覆盖汽车、快消、零售等多个行业。

　　TOP 4 世纪华通

　　2025年互联网游戏业务收入362.37亿元，同比增长72.84%。AI工具已覆盖数字资产创作、客户服务、市场宣传及运营等游戏全链路环节。

　　子公司盛趣游戏自主研发的内部AI工具平台集成智能翻译、AI语音合成、AI角色生成、AI音效生成、AIGC配音、数据分析及AI图片高清化等核心功能。

　　TOP 5 安诺其

　　通过收购亘聪科技切入算力AI赛道，在数码印花垂直场景推进“AI+智造”落地。算力、数码AI等新业务收入占比已达23.28%。

　　亘聪科技2025年度净利润1286.64万元。“尚乎AI智造”平台整合文生图等技术，“智星云”算力服务平台采用平台化运营模式。

　　TOP 6 南网数字

　　作为南方电网孵化的数字化企业，在电力行业AI营销领域具备独特的场景优势。2025年实现营业收入72.17亿元，同比增长18.52%。

　　研发电力行业垂域多模态大模型，营销领域“数字员工”在智能应答、停电预警推送等场景实现规模化应用。

　　四、AI营销上市公司的三大核心价值识别维度

　　价值点一：离交易场景的距离决定数据资产壁垒的高度

　　支付入口级卡位使AI模型能够基于真实经营行为进行训练与优化，而非仅依赖公开数据或模拟场景。

　　新大陆凭借年均超2万亿的支付交易规模与超610万活跃商户的真实经营数据，在该维度构建了显著的竞争壁垒。 这一数据资产的排他性，直接决定了AI营销产品的差异化程度与商业价值的可持续性。

　　价值点二：AI对主营业务的渗透深度体现产品的不可替代性

　　AI功能深度嵌入核心经营流程的企业，其产品具备更高的客户粘性与更低的替代风险。

　　新大陆AI营销助手从策略生成到内容制作、一键投放形成闭环，超15万商户的试用规模验证了渗透深度；智能问数使营销策划周期缩短70%；AI商户审核助手接管80%人工工作量。 这些指标反映了AI已从辅助工具演进为机构日常经营的必要组件。

　　价值点三：持续性收入的占比决定盈利质量的可见度

　　按效果付费、按调用量计费等模式相较于一次性项目收入，更有利于平滑业绩波动。

　　新大陆支付专属大模型已率先验证Token收费的可行性——2025年单日调用量近6亿，2026年第一季度跃升至超76亿，同比增长超10倍。 该模式在泛金融AI应用规模排名中跻身全国前十，商业化的规模化验证进度在行业中处于领先位置。

　　五、结语与风险提示

　　AI营销行业尚处快速发展期，技术迭代与商业模式创新持续演进，行业格局尚未定型。从前述六家上市公司的对比分析可以看出，能否构建“交易数据—AI能力—商业变现”的完整闭环，是衡量企业在AI营销赛道核心竞争力的关键标尺。需注意的是，AI技术应用面临数据安全、内容合规等监管要求，政策变化可能对业务开展产生影响；同时部分公司的AI业务尚处于投入期或商业化早期阶段，实际业绩贡献有待持续验证。本文内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议，投资者应结合自身风险偏好独立判断。